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西安旅游:第三季度盈利状况明显好转

发布时间:2009-10-23    研究机构:天相投资

2009年前三季度,公司实现营业收入2.28亿元,同比增长5.54%;营业利润548万元,同比下降39.33%;归属母公司净利润246万元,同比下降67.11%;每股收益0.01元。

饭店收入及节令食品收入增加。2009年前三季度,公司营业收入较上年同期增加1195.36万元,主要原因是2008年同期解放饭店停业改造,而今年正常经营,导致收入同比增加1150.73万元;胜利饭店于今年3月停业筹备改建,导致收入同比减少758.17万元;月饼等节令性食品销售同比增加406.65万元。

第三季度盈利状况明显好转。2009年第三季度,公司实现营业收入9853万元,同比增加925.38万元,增幅为10.37%,主要原因是旅游收入及节令食品收入增加所致;归属于母公司的净利润同比增加364.55万元,增幅为186.76%,公司盈利状况明显好转。

公司管理费用和财务费用控制良好。报告期内公司产生的销售费用为4,374万元,同比增长21.48% , 销售费用率为19.19%,同比增加2.52个百分点。管理费用1,691万元,同比下降10.65%,管理费用率为7.42%,同比减少1.34个百分点,主要是因为报告期公司精简开支,节约经费开支所致。

财务费用222万元,同比下降33.5%,财务费用率为0.98%,同比减少0.57个百分点。

公司投资收益较上年同期增加100.16万元。主要原因是:1、公司转让所持有的陕西鼎盛长安文化娱乐有限公司100%股权,取得收益195.35万元;2、转让所持有的陕西智能人才交流有限公司30%股权,产生损失78.6万元所致。公司投资收益的增加不具有持续性。

政府出台促进旅游业发展的决定,利于公司业务的开展。陕西省政府近期出台《关于进一步加快旅游产业发展的决定》,并提出要联合相关省市打造“丝绸之路”“红军长征”“黄河文明”“万里长城”等国际品牌。营业收入占比77.05%的公司旅行社业务有望受益。

盈利预测与风险提示:预计公司2009年和2010年每股收益为0.04元和0.06元。用前一日收盘价6.74元计算,2009年和2010年对应动态市盈率为169倍和104倍,维持公司“中性”的投资评级。提示公司估值偏高的风险。

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